今日掛牌的大洋電機（002249）是我國空調用微特電機細分領域的國內第二名。2005 年至2007 年，該公司綜合毛利率分別為11.07%、16.22%和18.57%，顯示了較強的盈利能力。由于大洋電機募投項目主要用于產能擴建，而下游需求有望繼續(xù)保持旺盛，因此業(yè)內人士認為，其盈利前景值得期待。

　　數(shù)據(jù)顯示，過去三年里，大洋電機營業(yè)收入穩(wěn)定增長，其2006年和2007年營業(yè)收入分別比上年增長了25.28%和64.39%。與此同時，該公司毛利率逐年上升，2005－2007 年，該公司綜合毛利率分別為11.07%、16.22%和18.57%，呈現(xiàn)逐年上升趨勢。據(jù)了解，大洋電機毛利率上升主要原因為：一是公司微特電機產品結構發(fā)生了較大變化，毛利率高的Y7S（L）系列中央空調用電機、Y6S（L）系列柜式空調用電機等產品銷量增加，毛利率低的微特電機的比重相應減少；二是在生產環(huán)節(jié)運用ERP 系統(tǒng)，有效地控制產品制造成本。西南證券有研究報告就此評價稱，這說明大洋電機營銷、生產管理方面有獨到之處。

　　根據(jù)招股說明書，大洋電機IPO募集資金擬投資于以下幾個項目：風機負載類交流電機擴產技術改造項目17,414萬元；增資湖北惠洋實施風機負載類交流電機技術改造項目10,000萬元；高效智能電機及直流無刷電機技術改造項目7120萬元；洗衣機電機產品升級技術改造項目12,620萬元；微特電機技術中心技術改造項目9,210萬元；信息化管理系統(tǒng)升級技術改造項目2,170萬元。合計58,534 萬元。前4個是生產項目，可新增風機負載類交流電機的年產能1700萬臺，高效智能電機120 萬臺/年，直流無刷電機80 萬臺/年，新型洗衣機串激電機達到年產700 萬臺的能力。據(jù)相關機構測算，屆時大洋電機總產能將增長一倍多（約為120%）。業(yè)內人士認為，隨著產能的提高，大洋電機在規(guī)模優(yōu)勢進一步凸顯的同時，盈利也有望隨之提高。但國都證券卻表示，國內微特電機行業(yè)規(guī)?；髽I(yè)前8名產銷量均在1000萬臺以上，彼此較為接近，差距不大，大洋電機在競爭中，也并未有獨到的優(yōu)勢。在此競爭環(huán)境下，行業(yè)內毛利率普遍較低，且未來也難以有進一步提高的空間。

　　值得關注的是，大部分券商都對大洋電機產品的下游市場———家電市場的需求表示樂觀。海通證券就認為，公司主要產品應用于下游家電行業(yè)，近年來國內空調市場保持旺盛需求，與美的、海爾等一批知名大廠形成穩(wěn)定的供應關系，有利于保證其未來的成長。此外，國際空調廠家也在中國尋求低成本配套企業(yè)，也給該公司的產品出口帶來了良好的發(fā)展機遇。