今日掛牌的大洋電機(jī)（002249）是我國空調(diào)用微特電機(jī)細(xì)分領(lǐng)域的國內(nèi)第二名。2005 年至2007 年，該公司綜合毛利率分別為11.07%、16.22%和18.57%，顯示了較強(qiáng)的盈利能力。由于大洋電機(jī)募投項目主要用于產(chǎn)能擴(kuò)建，而下游需求有望繼續(xù)保持旺盛，因此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，其盈利前景值得期待。

　　數(shù)據(jù)顯示，過去三年里，大洋電機(jī)營業(yè)收入穩(wěn)定增長，其2006年和2007年營業(yè)收入分別比上年增長了25.28%和64.39%。與此同時，該公司毛利率逐年上升，2005－2007 年，該公司綜合毛利率分別為11.07%、16.22%和18.57%，呈現(xiàn)逐年上升趨勢。據(jù)了解，大洋電機(jī)毛利率上升主要原因為：一是公司微特電機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化，毛利率高的Y7S（L）系列中央空調(diào)用電機(jī)、Y6S（L）系列柜式空調(diào)用電機(jī)等產(chǎn)品銷量增加，毛利率低的微特電機(jī)的比重相應(yīng)減少；二是在生產(chǎn)環(huán)節(jié)運(yùn)用ERP 系統(tǒng)，有效地控制產(chǎn)品制造成本。西南證券有研究報告就此評價稱，這說明大洋電機(jī)營銷、生產(chǎn)管理方面有獨(dú)到之處。

　　根據(jù)招股說明書，大洋電機(jī)IPO募集資金擬投資于以下幾個項目：風(fēng)機(jī)負(fù)載類交流電機(jī)擴(kuò)產(chǎn)技術(shù)改造項目17,414萬元；增資湖北惠洋實施風(fēng)機(jī)負(fù)載類交流電機(jī)技術(shù)改造項目10,000萬元；高效智能電機(jī)及直流無刷電機(jī)技術(shù)改造項目7120萬元；洗衣機(jī)電機(jī)產(chǎn)品升級技術(shù)改造項目12,620萬元；微特電機(jī)技術(shù)中心技術(shù)改造項目9,210萬元；信息化管理系統(tǒng)升級技術(shù)改造項目2,170萬元。合計58,534 萬元。前4個是生產(chǎn)項目，可新增風(fēng)機(jī)負(fù)載類交流電機(jī)的年產(chǎn)能1700萬臺，高效智能電機(jī)120 萬臺/年，直流無刷電機(jī)80 萬臺/年，新型洗衣機(jī)串激電機(jī)達(dá)到年產(chǎn)700 萬臺的能力。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)測算，屆時大洋電機(jī)總產(chǎn)能將增長一倍多（約為120%）。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著產(chǎn)能的提高，大洋電機(jī)在規(guī)模優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯的同時，盈利也有望隨之提高。但國都證券卻表示，國內(nèi)微特電機(jī)行業(yè)規(guī)模化企業(yè)前8名產(chǎn)銷量均在1000萬臺以上，彼此較為接近，差距不大，大洋電機(jī)在競爭中，也并未有獨(dú)到的優(yōu)勢。在此競爭環(huán)境下，行業(yè)內(nèi)毛利率普遍較低，且未來也難以有進(jìn)一步提高的空間。

　　值得關(guān)注的是，大部分券商都對大洋電機(jī)產(chǎn)品的下游市場———家電市場的需求表示樂觀。海通證券就認(rèn)為，公司主要產(chǎn)品應(yīng)用于下游家電行業(yè)，近年來國內(nèi)空調(diào)市場保持旺盛需求，與美的、海爾等一批知名大廠形成穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系，有利于保證其未來的成長。此外，國際空調(diào)廠家也在中國尋求低成本配套企業(yè)，也給該公司的產(chǎn)品出口帶來了良好的發(fā)展機(jī)遇。