新華社6月3日受權(quán)發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)節(jié)能減排綜合性工作方案的通知》。我們認為，在發(fā)展綠色經(jīng)濟和各級政府加大節(jié)能減排力度的情況下，資本市場有四類投資主題值得重點關(guān)注：火電、鋼鐵、石化、有色金屬、水泥等傳統(tǒng)高耗能行業(yè)必須在技術(shù)進步的基礎(chǔ)上向低消耗、低排放增長方式轉(zhuǎn)變，一些技術(shù)進步型企業(yè)值得重點關(guān)注，如寶鋼股份、中國石化、華能國際、新安股份、星新材料、柳化股份等；需求制造型企業(yè)，節(jié)能降耗將為相關(guān)節(jié)能設(shè)備和保溫材料生產(chǎn)商提供歷史性的發(fā)展機遇，建議關(guān)注煙臺萬華和雙良股份；政策支持型企業(yè)，能源結(jié)構(gòu)、電源結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及定價機制改革的相繼出臺將使相關(guān)公司在政策的東風(fēng)中迅速壯大，建議關(guān)注長江電力、東方電機和即將IPO的金風(fēng)科技；輕資產(chǎn)型企業(yè)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長模式，引導(dǎo)合理消費，人文資本密集型和服務(wù)功能密集型的消費類企業(yè)有理由獲得更高的市場溢價，建議關(guān)注桂林旅游、錦江股份和歌華有線。
綠色能源
可再生能源是綠色能源的首選品種，無論是從可持續(xù)發(fā)展的能源安全角度考慮、還是從降低污染排放的環(huán)保角度考慮，大力拓展水、風(fēng)、太陽能光伏等可再生能源的使用變得越發(fā)緊迫。
我國擁有豐富的水能資源。但目前我國水電裝機為1.1億千瓦，僅占全國裝機總量的23%。“十一五”期間水電開發(fā)力度將進一步加大，作為環(huán)境友好的可再生清潔能源，水電將是我國電源結(jié)構(gòu)調(diào)整的主力軍。建議關(guān)注水電龍頭長江電力。
風(fēng)電是目前最具成本優(yōu)勢的可再生能源，風(fēng)力資源較好地區(qū)的風(fēng)力發(fā)電成本與燃油發(fā)電或燃氣發(fā)電相比，已經(jīng)具備成本競爭力。目前我國風(fēng)機設(shè)備的國產(chǎn)化率僅有25％，我國中長期發(fā)展規(guī)劃強調(diào)了要培養(yǎng)大型MW級風(fēng)機整機的制造能力，目前對風(fēng)電場招標設(shè)備有70%國產(chǎn)化率的要求，這為本土的風(fēng)機制造商預(yù)留了巨大的市場空間。由于風(fēng)機體積巨大，風(fēng)機受銷售半徑的影響較為明顯，國內(nèi)廠商在運輸及后繼維護方面具備成本優(yōu)勢。預(yù)計我國的市場將能夠容納3－5家大型風(fēng)機整機制造商，建議關(guān)注風(fēng)電設(shè)備尤其是整機制造的市場機會以及相應(yīng)的電網(wǎng)配套設(shè)備的機會，如湘電股份以及即將IPO的金風(fēng)科技。
太陽能電池裝機容量的迅速增長，導(dǎo)致目前主流生產(chǎn)技術(shù)的多晶硅太陽能電池上游的多晶硅原材料供應(yīng)日益緊張。未來多晶硅價格回落后，多晶硅太陽能技術(shù)相對于其他技術(shù)的成本競爭力將進一步加強，多晶硅太陽能行業(yè)極有可能在2008－2009年重新進入黃金發(fā)展期。建議關(guān)注配套逆變器，太陽能蓄電設(shè)備等太陽能光伏細分下游產(chǎn)品行業(yè)的投資機會，如天威保變等。
生物質(zhì)能也是可再生能源的重要組成，但是生物質(zhì)能替代車用油品發(fā)展的瓶頸在于，中國耕地面積有限，原料來源受限。目前相關(guān)上市公司的盈利能力和綜合利用水平較低，實現(xiàn)盈利需要國家的補貼。
除了可再生能源外，我國“富煤、貧油、少氣”的能源格局決定了煤炭在替代緊缺的油氣資源方面大有可為，煤基醇醚燃料和煤基汽柴油在替代車用燃料方面空間巨大，因此煤代油/煤變油在廣義上符合“綠色能源”的含義。
我們認為，如同“十五”規(guī)劃推動了燃料乙醇在全國的使用一樣，“十一五”規(guī)劃將為甲醇在汽車燃料方面的替代開辟一條新路。
煤炭替代汽車油品的方式主要有煤變油和煤代油兩種。
國內(nèi)神華集團、兗煤集團分別涉足直接/間接液化煤變油項目，一期將分別建成500萬噸、100萬噸的規(guī)模，萬噸產(chǎn)能的投資額均在1億元左右。煤代油是指通過煤炭氣化技術(shù)生產(chǎn)甲醇、二甲醚等產(chǎn)品，后者再摻混到汽油、柴油中使用，達到部分替代石油、降低石油消耗的目的。相對于煤變油而言，煤代油在技術(shù)上更加成熟，因此投資風(fēng)險相對較低，只要政策允許，市場拓展空間還是比較大的。在發(fā)展煤化工過程中，節(jié)能降耗的煤炭潔凈化技術(shù)無疑是未來的發(fā)展方向，目前即將擁有和掌握這些先進技術(shù)的企業(yè)會得到國家相關(guān)政策的支持，是投資者應(yīng)該重點關(guān)注的投資對象，如柳化股份和華魯恒升。
綠色工業(yè)
我國工業(yè)能耗占社會總能耗的70%左右，提升鋼鐵、化工、電力等行業(yè)的技術(shù)水平對于降低社會能耗、物耗指標意義重大。
電力行業(yè)是為國民經(jīng)錳峁┮淮魏投?文茉吹淖鈧匾?牟棵牛?緦π幸的芎撓?nbsp;GDP能耗的相關(guān)系數(shù)至少在0.45以上。目前國內(nèi)大容量發(fā)電機組較多、綜合能耗較低的發(fā)電企業(yè)有華能國際、華電國際和國電電力等公司，提醒投資者重點關(guān)注。
鋼鐵行業(yè)是國內(nèi)高耗能和耗資源行業(yè)，其能耗水平直接關(guān)系到社會總體能耗指標的下降。目前國內(nèi)只有寶鋼在能耗和環(huán)保指標達到國際先進水平，其他鋼鐵公司的在循環(huán)經(jīng)濟方面還有很大提升空間，鞍本鋼鐵集團、攀鋼集團、包鋼集團、濟鋼集團和萊鋼集團已被國家列入循環(huán)經(jīng)濟第一批試點鋼鐵企業(yè)。從中長期分析，隨著國家對鋼鐵行業(yè)能耗及環(huán)保標準的更趨嚴格，擁有先進節(jié)能和環(huán)保標準的鋼鐵公司將具備更強競爭力，建議重點關(guān)注寶鋼股份。
未來石化行業(yè)的發(fā)展趨勢應(yīng)加大創(chuàng)新力度，提高單套裝置規(guī)模，實現(xiàn)煉化一體化的優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，實現(xiàn)石油資源綜合利用效率最大化。目前業(yè)內(nèi)龍頭中國石化堪稱此方面的楷模；煤化工應(yīng)在現(xiàn)有技術(shù)的基礎(chǔ)上實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，大力推廣潔凈煤氣化技術(shù)等先進技術(shù)，在綠色環(huán)保的同時達到節(jié)能降耗的目的，目前業(yè)內(nèi)做得較好的有柳化股份、華魯橫升；磷化工應(yīng)從磷肥、精細磷化工相互割裂的產(chǎn)業(yè)布局逐漸向以濕法磷酸提純技術(shù)為核心的一體化布局過渡，減輕污染、降低產(chǎn)品能耗，建議關(guān)注六國化工；另外，綠色創(chuàng)新中崛起的國內(nèi)有機硅龍頭企業(yè)新安股份和星新材料值得重點關(guān)注。
從全國范圍看，建筑保溫行業(yè)預(yù)計幾年后每年將誕生近2000億元的市場，相關(guān)保溫材料如苯乙烯、聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)企業(yè)將迎來不可多得的發(fā)展良機，建議關(guān)注煙臺萬華和雙良股份。
目前中國能源利用效率僅33%，比世界平均水平低20個百分點，電源結(jié)構(gòu)不合理及輸變電線損率高是火電行業(yè)能耗較高的主要原因。優(yōu)化電源結(jié)構(gòu)、加大電網(wǎng)投資是降低我國火電能耗和輸電線損率的主要途徑，超超臨界、超臨界壓力等高參數(shù)大容量火電機組、水電、核電、可再生能源設(shè)備生產(chǎn)商面臨較大的市場拓展空間；輸變配電領(lǐng)域，關(guān)注更高一級電壓輸電技術(shù)和變電站技術(shù)以及非晶變壓器技術(shù)。建議關(guān)注置信電器和東方電機。
來源于：搜狐財經(jīng)
